Дослідження механізмів антикризової політики федеральної резервної системи США та європейського центрального банку в період 2007-2009 років: практичні імплікації для сучасної Україні

S. O. Radchich

doi:10.15421/15201733

S. O. Radchich Національна академія державного управління при Президентові України http://orcid.org/0000-0002-6937-0857

DOI: https://doi.org/10.15421/15201733

Ключові слова: нтикризове управління в банківській сфері, механізми антикризового управління в банківській сфері, відсоткова ставка, ліквідність, операції на відкритому ринку, дисконтне кредитування, кількісне пом’якшення

Анотація

Розглянуто механізми регулювання банківських систем Європейського Союзу та Сполучних Штатів Америки в умовах фінансово-економічної кризи 2007 - 2009 рр. Проаналізовано принципи антикризової монетарної політики, що використовувалися Федеральною резервною системою США та Європейським центральним банком у період глобальної рецесії. Детально досліджено інструментарій політики «кредитного пом’якшення», застосований у США та ЄС. Наголошено на тому, що антикризова політика ЄЦБ та ФРС була якісно змінена із настанням другого етапу кризи, особливо щодо становлення низьких відсоткових ставок. Підкреслено особливості застосування механізмів операцій на відкритому ринку, дисконтного кредитування та зміни банківських резервів в аспекті стимулювання економіки під час кризових періодів. Зроблено акцент на причинах виникнення світової фінансово-економічної кризи та відповідними інструментами антикризового управління, застосованих у Сполучених Штатах Америки та Європейському Союзі. Досліджено перспективи застосування політики «кредитного пом’якшення» задля забезпечення стабілізації банківської системи сучасної України. Зроблено висновок щодо недоцільності застосування стратегії кількісного пом’якшення в умовах сучасної української фінансової системи.

Завантаження

Дані завантаження ще не доступні.

Посилання

Andriuškevičiūtė, D. & Balčiūnas, N. (2013). The monetary policy of the European Central Bank in the period of sovereign debt crisis. Ekonomika, 92 (2), 20-31.

Board of Governors of the Federal Reserve System (n.d.). The Federal Reserve’s response to the financial crisis and actions to foster maximum employment and price stability. Federal Reserve. Retrieved from: https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/bst_crisisresponse.htm.

ECB (2008). Monthly Bulleting July. Retrieved from: https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/mobu/mb200807en.pdf

Fleming, M.J. (2012). Federal Reserve Liquidity Provision during the Financial Crisis of 2007-2009. Annual Review of Financial Economics, 563, 161-177.

Helleiner, E. (2011). Understanding the 2007-2009 Global Financial Crisis: Lessons for Scholars of International Political Economy. Annual Review of Political Sciences, 14, 67-87.

Joyce, M., Miles, D., Scott, A. & Vayanos, D. (2012). Quantitative easing and unconventional monetary policy – and introduction. The Economic Journal, 122, 271-288.

Staff, W. (2009). Bernanke: You say ‘Quantitative Easing,’ I Say ‘Credit Easing.’ The Wall Street Journal. Retrieved from http://blogs.wsj.com/economics/2009/01/13/bernanke-you-say-quantitative-easing-i-say-credit-easing.

Thornton, D.L. (2012). The Federal Reserve’s Response to the Financial Crisis: What It Did and What It Should Have Done. Federal Reserve Bank of St. Louis Working Paper Series: Working Paper 2012-050A. Retrieved from https://research.stlouisfed.org/wp/2012/2012-050.pdf.

Trichet, J-C. (2009). The financial crisis and the role of central banks – the experience of the ECB. The speech given at the international symposium marking the 50th anniversary of Bank Al-Maghrib, Marrakech. Bis.org. Retrieved from http://www.bis.org/review/r090603a.pdf.

Wheelock, D. (2010). Lessons Learned? Comparing the Federal Reserve’s Responses to the Crisis of 1929-1933 and 2007-2009. Federal Reserve Bank of St. Louis Review, 92 (2), 89-107.

Azarenkova, G., Skodina, I. & Goyhman, M. (2013). The influence of the «quantitative easing» policies of financial markets. Vesting of the National Bank of Ukraine, 12, 4-8.

The representative says the National Bank has issued ₴176 billion in 2014 (2015). Zn.ua. Retrieved from http://zn.ua/ECONOMICS/v-2014-godu-nacbank-napechatal-176-mlrd-grn-deputat-178738_.html.

Gontareva: Bankers begged me not to cancel an indicative rate (2015). Segodnya. Retrieved from: http://www.segodnya.ua/economics/finance/gontareva-bankiry-umolyali-ne-otmenyat-indikativnyy-kurs-596797.html.

Peshko, K. (2015). NBU is changing its course. Reasons and consequences. Glavkom. Retrieved from: http://glavcom.ua/publications/128266-nbu-menjaet-kurs.-prichiny-i-sledstvija.html.

Podkolzina, I.A. (2010). Anti-crisis monetary policies of the euro zone authorities. Dengi I Kredit, 10, 51-60.

Results of NBU’s currency auctions. Financial portal Minfin. Retrieved from http://index.minfin.com.ua/nbu/auction.

Trovstizenko, A. (2012). National Bank says it won’t print money anymore. Dt.ua. Retrieved from: http://dt.ua/ECONOMICS/natsbank_kazhe,_scho_ne_bude_drukuvati_groshi.html.